El Producto Interno Bruto de Colombia (PIB) crecerá 1,2% este año, 1,5% en 2024 y 2,3% en 2025, de acuerdo con el grupo de economistas BBVA Research, el cual entregó su informe de diciembre sobre las proyecciones económicas.
La economista jefe de BBVA Research para Colombia, Juana Téllez, indicó que, en 2023, el gasto de los hogares en bienes se deterioró notablemente y, en cambio, el consumo de servicios continuó mostrando crecimientos positivos, aunque más acotados que en 2022. Dentro de estos últimos sobresalieron los servicios sociales, como la educación y la salud.
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“Los hogares respondieron, sin duda, a los mayores costos financieros, pues las elevadas tasas de inflación e interés les restringieron su capacidad de compra y endeudamiento e impulsó las decisiones de ahorro”, afirmó Téllez.
La economista señaló que la moderación económica podría mantenerse en los primeros meses de 2024, porque la desaceleración del empleo se unirá al mantenimiento de datos débiles en el consumo y la inversión.
“Luego, a medida que las tasas de interés y de inflación consoliden su tendencia a la baja, reduciendo las presiones sobre los balances financieros de los hogares y las empresas, se empezará a tener una recuperación más sostenida”, concluyó.
Para el próximo año, según los pronósticos de BBVA Research, el crecimiento se dará a dos velocidades. Por un lado, una dinámica todavía lenta en la primera mitad del año, enmarcada en los rezagos de desaceleración en variables como empleo o gasto en servicios.
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Por el otro lado, una recuperación mucho más marcada en la segunda mitad del año, cuando el consumo de los bienes se consolidará lentamente, los sectores económicos reaccionarán con una mejor inversión y las actividades productivas asociadas a la producción, la comercialización y el transporte de los bienes mejorarán.
El consumo privado, en 2024 y 2025, crecerá a unas tasas de 2,2% y 3,0%, respectivamente. Y la inversión fija pasará de números rojos (-2,0% en 2024) a cifras positivas (6,2% en 2025).
Inflación a un dígito
“Se espera que la inflación termine este año en 9,7% anual, en 2024 en 5,4% y en 2025 en 3,8%. A diferencia de 2023, cuando fue la desaceleración de la inflación de los alimentos la que permitió la reducción del indicador total, en 2024 y 2025 será la inflación básica la que tenga mayor contribución en la reducción de la inflación”, informó el economista principal de BBVA Research, Alejandro Reyes.
Según Reyes, con una inflación en descenso y una mayor debilidad económica, el Banco de la República podrá iniciar la reducción de su tasa de interés de intervención en diciembre, con un recorte de 50 puntos básicos. Se vaticina que, durante 2024, el Emisor seguirá bajando su tasa hasta el 7,0% a final de ese año.
El economista explicó que la tasa terminal del futuro ciclo de reducciones estará en el 5,5% y se alcanzará en la segunda mitad de 2025. Sin embargo, hay varios factores que imprimen incertidumbre en torno a ese nivel terminal.
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“En primer lugar, las decisiones de la política monetaria externa para seguir enfrentando las altas inflaciones en el mundo. Segundo, las diferentes métricas de la prima de riesgo, que han mostrado un deterioro en los últimos años. Y, tercero, la baja tasa de ahorro nacional, que puede llevar a un mayor costo de oportunidad de los recursos monetarios”, resaltó Reyes.
La creación de empleo se moderará en 2024 y mejorará en 2025, en línea con el comportamiento de la actividad. BBVA Research proyectó que el indicador de desempleo cerrará este año en 9,6%, el otro año en 10,6% y en 2025 en 10%.
Peso vs dólar
El grupo de economistas BBVA Research sostuvo que el peso colombiano se depreciará en 2024 y 2025 hacia niveles en torno a los $4.450 por dólar, debido a varias presiones sobre la moneda, como la reducción de los diferenciales de intereses con las economías desarrolladas.
Para el cierre de 2023, la proyección es de 4.180 pesos por dólar.
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